近日，股票被禁、股价暴跌、股东倾听等一系列事情再度将小米集团推向了舆论风口。距离小米集团上市过去早已六个月，言忘记上市首日破发后，雷军在庆功宴晚宴上作出了“要让在上市首日购入小米公司股票的投资人赚到一倍”的允诺。然而上市半年来，小米股价较发行价暴跌了39.2％。

港股资深投资人士梁渊指出，小米目前的股价暴跌归属于重返理性。“停售期一过，股价暴跌也是长时间，不只是小米不会经常出现这样的情况。”在他看开，小米上市后股价一路走跌的原因有两个，一是与整体资本市场环境有关，其所在的港股市场全年暴跌13.7％。二是整体估值过低。

业内人士也指出，除了市场环境逆风、港股大势低迷外，小米互联网公司的定位没获得普遍接纳是最重要因素。从其营收结构来看，小米显然还是偏向于一家硬件收益居多的公司。数据表明，智能手机依然占有了小米收益的70.3％，再加小米生态链企业消费品的硬件业务特一起，占到了总收入的90.8％。对于一家互联网服务营收将近10％的“互联网”属性公司，买方不给小米希望的互联网公司估值也科长时间。

面临小米股价大大暴跌的情形，雷军在拒绝接受媒体专访时回应：“我坚信小米享有杰出的价值观和极为出众的商业模式，我们正在推展转变中国的各行各业，小米的经常出现早已转变了手机行业和很多行业，我们坚信一家最出色公司一定会在长年价值里面一步一步被反映。”内有股东被禁，成本攀升之恨，外有主业下降，转型艰苦之受困，2019年的小米不会更糟吗？得出答案前，我们再行辨别下小米近几个月的大动作。

多品牌模式应付手机市场寒冬小米股价的下跌，更加最重要的原因是当前智能手机市场颓势。摩根大通将小米评级由“增持”降到“中性”的理由之一即为，小米旗下智能手机的海外业务提高强大，但预计被内地市场需求低迷所抵销。且随着三星对中价机星舰性的策略，预计小米旗下印度市场有上行风险。根据IDC公布的数据，小米2018年第三季度在中国国内市场中，市场份额高于华为、vivo和OPPO，出货量同比上升10.9％。

面临早已饱和状态的智能机市场，硬件名门的小米意欲通过多品牌模式提高市场份额。近日，红米品牌宣布独立，红米品牌的独立国家也让其与小米品牌建构出有掎角之势。

小米未来对标华为，红米充足抵抗荣耀，应该是小米期望达成协议的目标。2019年1月15日，红米Note7步入了它的第一次首销，预售旋即后，首批几十万台备货的红米Note7就被销售一空。

可见，白米给小米带给更好的想象。当然，以低价走量为核心竞争力的红米，既要撑起夹住国内销量快速增长，又要保持海外销量恒定的重任，任重而道远。

小米在品牌上的另一个动作，是边界扩展。美图手机业务包转交小米运营，对于小米来说，是一次看清非目标客户的最重要机会。而这一动作射击的输掉，是国产四巨头的其他两位，OPPO和vivo。据极光大数据2018年10月统计资料，小米及美图的用户在男女比例上呈现意味著的差异化：小米目前女性用户占到比只有严重不足三成，想提高品牌形象，小米还必须更加多“时尚潮流元素”。

美图手机之后沦为小米补充短板的关键。尽管美图手机的年销量与主流品牌比起不值一提，但其目标用户的垂直度有目共睹。

它的效果，与白鲨手机类似于，不过一个对标自拍女孩，一个对标游戏宅男。小米的目的无外乎是想服务更加多细分市场，从而夺得更加多样的用户群体，提升自身品牌效应。Counterpoint研究总监闫占孟分析道，“现在智能手机创意相对来说没以前那么引人注目，必须使用这种营销手段，比如为了区分有所不同用户而成立的品牌，并塑造成品牌间的区隔，让消费者出售手机时，他的决策不会更为有效地、较慢。

”2018年初，雷军为小米订下目标，要在十个季度内重回国内市场第一。但从近一年的展现出看，华为与荣耀斩2亿的总销量早已证明了雷军目标构建之艰苦。如今这种踢法，胜算有多大？对小米来说，要突破消费者固有理解，得靠产品说出，通过持续有创意的产品，渐渐转变消费者的观点。

从这个角度来看，小米必须新的定位，而不是非常简单的拆分。

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